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棉花期权基础伸见

作者: locoy 来源: 原创 时间: 2019-04-13 阅读:

  (壹)棉花期货合条约vs棉花期权合条约

  对比期货合条约设计,期权合条约设计最父亲的不一点在于:

  

  (1)合条约典型

  期货合条约没拥有拥有合条约典型的设计。参加以者在投资经过中但拥有两个头寸标注的目的:买进入期货合条约(看上涨)和卖出产期货合条约(看跌)。

  期权合条约拥有合条约典型的设计,分为看上涨期权和看跌期权。参加以者在投资经过中拥有四个头寸标注的目的:买进入看上涨期权(看上涨),卖出产看上涨期权(不看上涨),买进入看跌期权(看跌),卖出产看跌期权(不看跌)。

  

  (2)行权标价

  期货合条约没拥有拥有行权标价的设计。

  期权合条约拥有行权标价的设计。郑商所规则,行权标价以棉花期货前壹买进卖日结算价为基准,按行权标价间距挂出产6个实值期权、1个平值期权和6个虚值期权。

  

  

  (二)白糖期权合条约vs棉花期权合条约

  棉花期货合条约的设计与白糖期货合条约根本僵持不符,便宜投资者终止买进卖。

  就中,拥有两点需寻求重心关怀:

  

  (1)最末买进卖日:

  棉花期权和白糖期权的最末买进卖日均为标注的期货合条约提交割月份前壹个月的第3个买进卖日。设计的初衷,是给行权后的买进卖副方剩拥有趾够的时间,在期货端终止平仓或其他操干。

  举例:棉花看跌期权CF1901P18000最末买进卖日为2018年12月5日,甲为期权卖方,乙为期权买进方。

  

  该合条约届期后,CF1901合条约结算价为17500元/吨,乙方行权有益,即以18000元/吨的标价卖出产CF1901合条约。届期,甲方顺手上会拥有以18000元/吨买进入CF1901合条约的头寸。2018年12月5日距退CF1901合条约届期日2019年1月15日还拥有壹个多月的时间,甲方却以决议是接仓单,抑或是寻摸机终止期货头寸的平仓操干。

  (2)行权标价:

  白糖期权合条约对应单个期货合条约的最微少挂牌期权合条约为11*2个,棉花期权对应单核期权合条约的最微少挂牌期权合条约为13*2个。

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